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澳门金沙网上娱乐网站中国式企业股权融资:如何寻找合适的投资人

2018-11-24 16:15栏目:创投界

“水能载舟,亦能覆舟”可以在一定程度上诠释投资人企业家的关系。好的融资能够帮助企业插上快速发展的翅膀,反之,若企业家无法正确处理与投资机构的关系,摆正心态、看清局势,那么融资也极有可能成为颠覆企业发展的巨浪。从永乐电器的陈晓,太子奶的李途纯,俏江南的张兰,雷士照明的吴长江,再到如今的新生代企业家,如前几年的凡客的陈年,最近两年大火的摩拜单车的胡炜炜等,这些令人唏嘘的商界案例真实反映出了对于处在初创期和快速成长期的非上市公司而言,选择正确的投资人、恰当的处理好与投资人关系的重要性。

一、审视自身:评判公司能否获得资本的青睐

2006年以来,我国国内股权投资市场蓬勃发展,整体呈现出急速上升趋势。2017年中国股权投资市场投资金额达1.21万亿元,同比增长62.6%;投资案例数量有10144起,同比增加11.2%2018年上半年投资金额为5795亿元,基本与去年持平,但值得注意的事是上半年总募资额仅为3800亿元,即股权融资的募资端出现赤字,预计这种趋势在未来一年时间会延续下去。在2018年之前万亿股权投资的繁荣时期资本并非对所有企业雨露均沾,而在资本寒冬的现今,企业更加需要资金和资金稀缺性的矛盾进一步将企业推入融资困境。那么,企业为满足融资需求,第一步要做的便是结合公司所处的行业现状、发展阶段、经营状况、管理水平等因素综合评判自身是否具备吸引资本的特质。

中国股权融资情况

1、企业行业分布

从行业分布上看,战略新兴行业更容易受到风投的青睐。2017年股权投资的行业分布相对集中,信息技术行业占比达到了75%以上,其次是可选消费、医疗占比超过5%,其余行业占比均不超过5%2018年上半年,IT和互联网行业投资案例数为2231起,占全部案例数的42.42%,其次是生物技术和医疗健康,占比达11.03%,其余行业占比均在7%以下。值得注意的是2018年上半年金融行业的投资案例数为284起,但投资金额远超其他行业,为1418.93亿元;同样出现数量少金额大的还有物流行业,投资案例仅有78起,却获得了611.32亿元的投资金额,排名第三位。由此可将更受股权投资青睐的行业为两类:一类是以TMT为代表的新兴产业,如互联网、移动互联网、以及潜在的区块链技术;另一类是以消费、医疗为代表的服务业。中国经济目前正在从工业主导型向服务业主导型转变,随着消费升级和老龄化趋势加剧,消费和医疗行业前景可期。

股权融资行业分布

2、企业所处发展阶段

从所处阶段来看,越是早期越要谨慎,越到后期越受追捧。按照公司的成长阶段的不同,一般将非上市公司的投资分为天使轮(包括种子轮)、ABCDEF轮等。天使轮(包括种子轮等A轮之前)是指公司属于初创期,一般仅有一个发展规划,或者开始起步但尚未有完善的产品线,A轮是公司已经形成了以产品和数据支撑的商业模式,在行业内有一定的地位及口碑,B轮公司开始进入快速发展期,开始推出新业务、拓展新领域,需要足够的资金支持,C轮公司已经拥有相对成熟的商业模式,规模也相对较大,可能处在准备上市的阶段,因此也可能是上市前的最后一轮融资。DEF等基本属于C轮的升级版,即在公司上市前进行多轮融资。

早期的投资人选择对企业家来说最重要。因为企业正处于初创期,相对稚嫩。早期投资人一定是与企业家志同道合,能够共同培育呵护企业成长。硅谷的华人创业家陈五福曾经说过:“好的投资人会帮你一起种树、施肥、浇水、灭虫,所以理所当然他也有资格分享果实。”早期的投资人,尤其是天使、A轮,在企业还是小树苗的时候,能够帮忙灭虫浇水,长期陪伴,而不是一锤子买卖、挣快钱,所以要慎重选择。一般来说,到了后期,上市确定性大、退出风险低,比较容易受到资本的追捧。比如今年6月份蚂蚁金服最终完成的C轮融资高达140亿美元的融资,投后估值接近1500亿美元。

中国股权融资阶段分布

3、企业自身实力

从自身实力来看,打铁还需自身硬,自力更生是前提。资本具有逐利性,青睐于少数优质、有潜力的企业。被资本追捧的项目有以下特征:

1)规模上,自身规模较大,行业内占有一定市场份额,并有相对稳固的市场需求的,比如滴滴出行、每日优鲜等;